【IPO价值观】在手订单下滑晶讯光电业绩成长性能否延续？

编辑：网络时间：2023-07-17 点击：

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　　集微网报道目前，OLED 技术虽已成为手机和穿戴行业主流的发展方向，但在经济性、可靠性、长寿命要求较高的细分专显市场尚不具备广泛应用条件。因此，液晶显示技术仍然将以其产品成熟度较高、可靠性较高、应用领域广泛等优势，成为显示技术的主流方向之一。

　　日前，液晶显示厂商湖南晶讯光电股份有限公司（简称：晶讯光电）提交了招股书，拟冲刺深交所主板IPO上市。从业绩来看，2021年其主营业务收入呈较大增长趋势，不过2022 年下半年以来，受市场需求等因素影响，晶讯光电期末在手订单同比下滑，部分产品价格也有所下降。若此情景进一步延续，晶讯光电产品需求可能进一步下降，又能否保证业绩的持续增长？

　　招股书披露，晶讯光电专业从事液晶显示产品的研发、设计、生产和销售，为客户提供高品质、多元化的液晶显示产品和服务方案。公司主要产品包括单色液晶显示屏、单色液晶显示模组、彩色液晶显示模组，并积极向电容式触摸屏、触控显示模组、显示控制一体化智慧屏等新型显示领域延伸，满足用户日益提升的人机交互、柔性显示、智能控制等性能需求。

　　晶讯光电以定制化液晶专业显示产品的应用开发为核心，自主研发了覆盖 TN 型、HTN 型、STN 型、VA 型等各类型液晶显示技术及产品方案，产品规格型号超过 2 万种。

　　其产品广泛应用在工业控制、物联网、生活办公用品、健康医疗、智能家居、通讯设备、智能金融数据终端、车载电子等应用领域，产品销往国内及欧美、日本、东南亚等国家和地区。公司与美的、格力、威胜信息、Kinpo（金宝）、捷普、欧姆龙、爱安德、卡西欧、佳能、霍尼韦尔、三菱、松下、乐心医疗等国内外知名品牌企业建立了长期合作关系。

　　业绩方面，2020年至2022年，晶讯光电营业收入分别为5.63亿元、7.47亿元、8.01亿元。

　　2021年，晶讯光电主营业务收入呈现较大幅增长趋势，主要原因在于：一方面，公司产品的主要下游应用领域发展情况良好、公司整体竞争力提高，使得公司产品销量有所增长；另一方面，公司通过产线更新扩建、拓展市场销售渠道、保持较高的技术研发投入等方式提升自身市场竞争力，开发了部分新客户、开拓了部分老客户的新产品线年公司主要原材料如 ITO 玻璃、IC、TFT 屏等价格上涨幅度较大，拉高了公司产品价格。

　　不过需要注意，2022 年下半年以来，受宏观经济、市场需求等因素影响，晶讯光电期末在手订单同比下滑，同时随着原材料价格回落，部分产品价格有所下降。未来，如果宏观经济增长进一步放缓或下滑，公司产品需求可能进一步下降，进而导致业绩下滑风险。

　　从产品来看，晶讯光电产品主要为单色液晶显示屏、单色液晶显示模组和彩色液晶显示模组，其他类产品主要为电容式触摸屏、显示控制一体化智慧屏、模具及配件等，金额较小。

　　其中，单色液晶显示屏2020年至2022年收入分别为3.69亿元、4.52亿元、4.33亿元，2021年和2022年收入变动幅度为22.57%和-4.21%；单色液晶显示模组收入分别为1.51亿元、2.03亿元、2.66亿元，2021年和2022年同比增长金额分别为5269.73万元和6272.58万元；彩色液晶显示模组收入分别为0.31亿元、0.73亿元、0.84亿元，2021年和2022年同比增长金额分别为4176.86万元和1126.17万元；其他类产品收入为0.10亿元、0.14亿元、0.10亿元。

　　整体来看，其单色液晶显示屏 2021 年较 2020 年收入增长幅度较大，主要是量价齐升，2022 年价格小幅上升，销售数量有所下滑，导致当期销售额小幅下降；模组类产品（单色液晶显示模组和彩色液晶显示模组）由于终端应用领域的快速发展拉动了产品需求，故保持了较高速增长趋势。

　　此外，从毛利率上看，晶讯光电主营业务毛利率分别为 25.07%、25.28%和 27.87%，2020年和 2021 年较为稳定，主要受当期单色液晶显示屏毛利率下降、单色液晶显示模组毛利率上升及产品结构变动的综合影响；2022 年则小幅上升，同比增加 2.58%，主要受当期模组类产品毛利率上升及产品结构变动的影响。

　　对比同行，天山电子、骏成科技、秋田微、亚世光电的平均毛利率分别为24.93%、21.32%、23.55%，晶讯光电的毛利率水平略高于行业均值。

　　从长期来看，技术进步与行业竞争无疑会降低各类电子产品的价格，其上游液晶显示产品的价格因而也随之下降，行业利润率可能存在下行压力。因此，液晶显示企业必须在保证产品质量的前提下，提升成本控制能力以及生产效率，不断优化企业管理，才能保证甚至提高企业的盈利能力。

　　集微网消息 7月13日，证监会披露了关于同意苏州销威特半导体股份有限公司（简称：锴威特）首次公开发行股票注册的批复，同意锴威特科创板IPO注册申请。

　　资料显示，锴威特主营业务为功率半导体的设计、研发和销售，并提供相关技术服务。

　　公司坚持“自主创芯，助力核心芯片国产化”的发展定位，主要产品包含功率器件及功率 IC 两大类。在功率器件方面，公司产品以高压平面 MOSFET 为主，并在平面 MOSFET 工艺平台基础上设计研发了集成快恢复高压功率MOSFET（FRMOS）系列产品；在功率 IC 方面，公司产品主要包括 PWM 控制IC 和栅极驱动 IC。此外，在第三代半导体方面，公司的 SiC 功率器件已小批量出货。

　　锴威特是国家高新技术企业、国家级专精特新“小巨人”企业、国家鼓励的重点集成电路设计企业、江苏省“科技小巨人企业”“江苏省潜在独角兽企业”、江苏省半导体行业协会理事单位，公司研发中心获“江苏省高可靠性功率器件工程技术研究中心”认证。

　　截至目前，锴威特已积累了 10 项核心技术，获得 59 项授权专利（其中发明专利 17 项，实用新型专利 42 项，另有 1 项发明专利已获授予专利通知书，待取得专利证书）和 36 项集成电路布图设计专有权。

　　凭借产品可靠性高、参数一致性好等特点，锴威特迅速在细分领域打开市场，产品广泛应用于消费电子、工业控制及高可靠领域，客户包括以晶丰明源、必易微、芯朋微、灿瑞科技为代表的芯片设计公司及多家高可靠领域客户，并且产品已被小米、美的、雷士照明、佛山照明等终端客户所采用。

　　锴威特称，公司将继续专注于功率半导体的设计、研发与销售，坚持“自主创芯，助力核心芯片国产化”的发展定位，聚焦消费电子、工业控制和高可靠领域，在新能源汽车、光伏能源、轨道交通、智能电网等领域展开布局；在目前掌握的核心技术基础上，展开产品系列化及下游市场的进一步拓展、延伸。

　　在 MOSFET 方面，公司将开发适用于智能电网的超高压产品系列，进一步提升器件功率密度，降低开关损耗；在 SiC 功率器件方面，公司将在现有设计及工艺平台基础上，围绕新能源汽车、光伏发电应用领域等，展开产品系列化研发及可靠性改善提升的研究，不断丰富产品系列；在功率 IC 方面，公司将加强研发投入，基于积累的 IP 核，在安防、智能家电、高可靠应用领域等实现产品系列化开发及规模化量产。同时，公司还将加强对产品可靠性考核及测试筛选平台的建设投入，不断提升公司产品国产化替代的竞争优势及服务能力。

　　集微网消息近日，据上交所披露公告称，北京京仪自动化装备技术股份有限公司（简称：京仪装备）将于7月18日科创板首发上会。

　　京仪装备主要从事半导体专用设备的研发、生产和销售，主营产品包括半导体专用温控设备（Chiller）、半导体专用工艺废气处理设备（Local Scrubber）和晶圆传片设备（Sorter）。

　　通过多年的深耕积累，京仪装备在主要产品领域自主研发并掌握了相关核心技术，致力于为集成电路制造环节提供生产效率更高的设备。截至 2023年 4 月 30 日，公司已获专利 200 项，其中发明专利 76 项，公司是目前国内唯一一家实现半导体专用温控设备规模装机应用的设备制造商，也是目前国内极少数实现半导体专用工艺废气处理设备规模装机应用的设备制造商，公司产品技术水平国内领先、国际先进。

　　京仪装备指出，公司半导体专用温控设备产品主要用于 90nm 到 14nm 逻辑芯片以及64 层到 192 层 3D NAND 等存储芯片制造中若干关键步骤的大规模量产；半导体专用工艺废气处理设备产品主要用于 90nm 到 28nm 逻辑芯片以及 64 层到 192层 3D NAND 等存储芯片制造中若干关键步骤的大规模量产；晶圆传片设备产品主要用于 90nm 到 28nm 逻辑芯片制造中若干关键步骤的大规模量产。

　　京仪装备自设立以来高度重视自主创新，通过对主要产品不断迭代，持续提高设备工艺性能。公司产品已广泛用于长江存储、中芯国际、华虹集团、大连英特尔、广州粤芯、睿力集成等国内主流集成电路制造产线。公司凭借长期技术研发和工艺积累，与国际竞争对手直接竞争，持续满足客户需求。

　　集微网消息 7月13日，深交所正式受理了长沙景嘉微电子股份有限公司（简称：景嘉微）向向特定对象发行证券的申请。

　　据披露，景嘉微本次向特定对象发行募集资金不超过42亿元，投建于高性能通用GPU芯片研发及产业化项目、通用GPU先进架构研发中心建设项目。

　　GPU又称显示核心、视觉处理器、显示芯片，是计算机的核心芯片之一，具有较高的资本和技术壁垒，当前全球 GPU 市场由少数国外企业垄断。

　　根据 JonPeddie Research 数据，2020-2022 年英特尔的 PC GPU 市场份额保持在 60%-72%之间，其余市场份额几乎由英伟达和 AMD 占据。其中，PC 独立 GPU 领域，英伟达占据着市场领导地位，2020-2022 年市场份额保持在 75%-88%之间，其余市场份额也几乎由 AMD 和英特尔占据。因此，尽管 GPU 市场规模不断扩大，但真正从中受益的仅限于英伟达、英特尔和 AMD 等少数国外企业。

　　我国是全球电子信息制造和消费大国，对 GPU 芯片需求巨大，全球 GPU 市场寡头垄断格局一方面导致进口 GPU 产品供应在型号和性能等方面相对受限，无法完全满足国内企业的应用需求；另一方面也形成了对进口 GPU 产品的长期依赖，导致国内高性能 GPU 芯片的技术演进相对滞后，产业链存在短板。

　　与此同时，近年来，部分国家对 GPU 等高性能芯片的出口管制不断升级：2019 年以来，美国商务部先后将海光信息、景嘉微、寒武纪等国内头部 AI 芯片企业列入“实体清单”；2022 年 8 月，美国针对 AI、高性能计算及数据中心研发所用的高性能 GPU 发出限制，其中英伟达的 A100 和 H100、AMD 的 MI250 芯片暂停向中国客户销售；2022 年 10 月，美国商务部公布了一系列在《出口管制条例》下针对中国的出口管制新规，以先进计算芯片和超级计算机为切入点，全面加强对中国半导体行业，特别是国内先进制程能力的限制，进而对我国高性能 GPU 的研发生产，以及 AI、超级计算机等先进应用造成阻力。

　　景嘉微表示，本次募投项目的实施紧紧围绕公司现有主营业务、顺应公司发展战略、迎合市场需求导向、助力加速 GPU 产业国产化替代进程，系对公司主营业务的升级和进一步拓展，是公司完善市场布局，推动打破 GPU 产业国外垄断格局的重要举措。

　　同时，公司本次募集资金投资项目将与第三方芯片封装测试厂商共建公司专用的封装测试生产线，将实现对先进封装工艺的产能绑定，有利于公司将先进封装工艺与高性能GPU产品研发高效结合，持续推动GPU产品突破现有制程工艺限制，不断提升 GPU 产品性能和市场竞争力。

　　集微网消息 7月14日，中微公司发布业绩预告称，2023 年上半年，公司营业收入约 25.27 亿元，同比增长约 28.13%。其中刻蚀设备收入增长约 32.53%，达 17.22 亿元，公司的刻蚀设备持续获得更多国内外客户的认可，关键客户市场占有率不断提高。公司的 MOCVD 设备在新一代Mini-LED 生产线上继续保持绝对领先的地位，MOCVD 设备收入增长约 24.11%，达 2.99 亿元。备品备件及服务收入增长约 17.13%，达 5.05 亿元。

　　同时，中微公司预计2023年半年度实现归属于母公司所有者的净利润为98,000万元到103,000万元，同比增加109.49%到 120.18%；归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润为 50,000 万元到 54,000 万元，同比增加 13.45%到22.53%。

　　中微公司表示，上半年净利润增加主要是本期收入和毛利增长下扣非后净利润同比增加，以及公司于 2023 年上半年出售了部分持有的拓荆科技股份有限公司股票，产生税后净收益约 4.06 亿元（非经常性收益）。

　　而公司扣非后净利润增长主要是营业收入及毛利的增长，以及研发投入和运营费用增长的影响。

　　6.【每日收评】集微指数涨0.43%，小米汽车从7月开始进行10大交付中心建设

　　集微网消息，今日沪指涨0.04%，深证成指跌0.14%，创业板指跌0.6%。互联网、软件、通信、传媒、游戏等TMT赛道涨幅居前，光伏、风电、电源设备、电池等新能源赛道跌幅居前。

　　半导体板块表现较好。集微网从电子元件、材料、设备、设计、制造、IDM、封测、分销等领域选取了118家半导体公司。其中52家公司市值上升，神工股份、振芯科技、华峰测控等公司市值领涨；64家公司市值下跌，鸿远电子、思瑞浦、聚辰股份等公司市值领跌。

　　不久前召开的中央政治局会议指出，要重视通用人工智能发展，营造创新生态，重视防范风险。北京、上海、深圳、成都等多个城市积极围绕人工智能产业出台政策规定，抢占新一代人工智能创新发展高地。数据显示，到2030年，我国人工智能核心产业规模有望超过1万亿元，带动相关产业规模超过10万亿元，推动劳动生产率提高20%以上。当前，我国人工智能产业发展也存在一些问题。比如，在人工智能原创算法和开源系统领域存在短板，高端芯片、关键部件、高精度传感器等产业基础薄弱，高水平人才不足等。对此，需整体提升人工智能科技创新能力，持续推进人工智能产业生态培育，加快推动人工智能人才队伍建设等，推动人工智能快速迭代升级。

　　美股方面，三大指数集体收涨。纳指收涨1.58%，报14138.57点；标普收涨0.85%，报4510.04点；道指收涨47.71点，涨幅0.41%，报34395.14点；以科技股为重的纳斯达克100指数收涨1.73%，跑赢大盘。

　　AANMG六大科技股中，谷歌母公司Alphabet收涨4.7%，连涨三日至6月15日以来高位；亚马逊收涨近2.7%；奈飞收涨逾1.4%；微软收涨近1.3%；苹果收涨0.4%。

　　中概股方面，金山云涨近17%，拼多多涨超7%，知乎涨超6%，满帮涨6%，京东、高途教育、万国数据涨超5%，B站涨5%，阿里巴巴、百度、网易、携程、微博涨超2%，网易涨近2%，腾讯粉单、腾讯音乐、晶科能源涨超1%，而三家造车新势力逆市回落，小鹏汽车跌超7%，蔚来汽车跌超3%，理想汽车跌超2%。

　　景嘉微——7月13日，深交所正式受理了长沙景嘉微电子股份有限公司（简称：景嘉微）向向特定对象发行证券的申请。据披露，景嘉微本次向特定对象发行募集资金不超过42亿元，投建于高性能通用GPU芯片研发及产业化项目、通用GPU先进架构研发中心建设项目。

　　彩虹股份——7月13日晚间，彩虹股份发布公告称，彩虹显示器件股份有限公司（以下简称“本公司”）预计2023年半年度实现归属于母公司股东的净利润为-2.5亿元到-2.9亿元；归属于母公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-3亿元到-3.4亿元。

　　长电科技——长电科技7月13日公告，预计2023年半年度实现归属于母公司所有者的净利润为4.46亿元到5.46亿元,与上年同期（法定披露数据）相比，将减少9.98亿元到10.97亿元，同比减少64.65%到71.08%。

　　台积电——虽然有消息称苹果A17 Bionic和M3处理器已定下台积电90%的3nm制程产能。但外媒指出，台积电目前3nm制程产能良率仅有55%，距离正常良率仍有差距。因此台积电将不会按照标准晶圆价格向苹果收费，而会按照可用合格晶圆来收费。

　　特斯拉——据报道，售价11990元的特斯拉Cyberquad玩具车今日在特斯拉中国官网开售，由于人数较多，购买页面一度出现卡顿。天眼查App显示，2022年以来，特斯拉有限公司已申请注册了多个“CYBERQUAD”商标，国际分类为服装鞋帽、健身器材，当前流程多为等待实质审查或驳回复审中。

　　小米集团——为确保 2024 年上半年的交付节奏，小米汽车正在加快交付中心、旗舰店的建设。

　　据汽车之心了解，小米汽车从 7 月开始进行 10 大交付中心建设，首批城市包括北京、深圳、成都和西安等，同时也将优先在一线城市建设一批旗舰店专门展示小米汽车，目前已经在筹备选址阶段。

　　集微半导体产业指数，简称集微指数，是集微网为反映半导体产业在证券市场的概貌和运行状况，并为投资者跟踪半导体产业发展、使用投资工具而推出的股票指数。

　　集微网观察和统计了中国“芯”上市公司过去一段时间在A股的整体表现，并参考了公司的资产总额和营收规模，从118家集微网半导体企业样本库中选取了30家企业作为集微指数的成份股。